Tera ve Pusula Fon Mağdurları Ne Yapmalı? Tasfiye Süreci, SPK Başvurusu ve Tazminat Yolları

17 Eylül 2026 tarihli SPK kararıyla yedi portföy yönetim şirketinin yüzü aşkın yatırım fonu alım-satıma kapatıldı ve tasfiye sürecine alındı. Mağdur yatırımcı için ilk doğru adım paniğe kapılmadan fon kodunu, işlem tarihlerini ve dekontları toplamak, ardından SPK’ya belgeli başvuru yapmaktır. Tasfiye devam ederken hukuki yollar (suç duyurusu, tazminat, idari dava) bu belgelere dayanır. Bu yazı, sürecin nasıl işlediğini ve hangi yolun ne zaman anlamlı olduğunu anlatıyor.

Ne oldu ve tasfiye nasıl işliyor?

Süreç, Pusula Portföy’ün TEFAS üzerinden pay iade ödemelerini yapamamasıyla başladı. Ardından Tera Portföy ve diğer şirketlerin fonlarına yayıldı. SPK, Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1, Pardus ve Bulls Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören fonlarını alım ve satıma kapattı. Bazı fonların Kurulca belirlenecek yöntemle tasfiyesine karar verdi.

Tasfiyeyi portföy saklayıcı bankalar yürütüyor. Tera fonlarında İş Bankası, diğer şirketlerin fonlarında Ziraat Bankası görevli. Ödemeler, fon varlıkları nakde döndükçe yapılıyor. Yani tek bir ödeme günü yok ve anaparanın tamamının iadesi garanti değil. İade emri henüz gerçekleşmemiş yatırımcılara tasfiye gelirinden öncelik tanınıyor.

Tasfiye süresi ilk duyuruda 3 ay olarak açıklanmıştı. SPK 21 Eylül 2026’da bu süreyi 6 aya uzattı. Ödeme almak için ayrıca başvuru formu doldurmanız beklenmiyor. Ancak bu, hak arama yollarını kapatmıyor. Fon sayıları ve güncel liste için SPK bülteni ile ilgili fonların KAP duyuruları esas alınmalı.

İlk adım: belgeleri toplamak

Örneğin Kartepe’de yaşayan bir yatırımcı, emekli ikramiyesini iki fona bölmüş olsun. Fon kodları, alım emri tarihleri, banka dekontları ve MKK hesap dökümü onun dosyasının çekirdeğini oluşturur. Bu belgeler hem SPK başvurusunda hem de sonraki her yolda gerekir.

İade emri verdiği hâlde ödemesini alamayan yatırımcı için emrin verildiği tarih ayrıca önemlidir. Çünkü tasfiye gelirinden öncelik tanınan grup tam olarak bu kişilerdir. Aracı kurum veya banka uygulamasındaki ekran görüntülerini de saklayın. Bunlar tek başına yeterli olmasa da olayın seyrini gösterir.

Yatırım kararınızın hangi kanaldan verildiğini de not edin. Bir yatırım danışmanı, banka görevlisi veya sosyal medya hesabı yönlendirme yaptıysa bu bilgi, sorumluluk zincirini kurarken değerli olur.

SPK’ya e-Devlet üzerinden belgeli başvuru

SPK’ya yapılacak başvuru, sonraki tüm hukuki adımların zeminidir. Başvuruda fon kodu, emir tarihi, tutar ve dekont bilgileri açıkça yer almalı. Somut talebinizi de yazın. Örneğin ödeme takviminin bildirilmesi, sürecin denetiminin yapılması ve olayla ilgili inceleme yürütülmesi gibi.

Bu başvuru bir şikâyet ve bilgi talebi niteliğindedir. Tek başına tazminat kazandırmaz. Ama Kurulun olaydan haberdar edilmesini ve dosyanın kayda geçmesini sağlar. Sermaye piyasası suçlarında bu kayıt, savcılık aşamasında da önem kazanır.

Savcılığa suç duyurusu ve SPK’nın rolü

Sermaye piyasası suçlarında soruşturma yolu, genel suçlardan farklıdır. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu m.115 uyarınca bu suçlarda SPK’nın yazılı başvurusu bir muhakeme şartı olarak öne çıkar. Bu nedenle sadece savcılığa gitmek her durumda yeterli olmayabilir.

Bana göre en isabetli yaklaşım iki yolu birlikte yürütmektir. Yatırımcı hem SPK’ya belgeli başvuru yapar hem de fiilin niteliğine göre savcılığa suç duyurusunda bulunur. Şüpheli fiil piyasa bozucu değil, örneğin fon varlıklarının amaç dışı kullanımı ya da yanıltıcı bilgilendirme gibi görünüyorsa, hangi suç tipinin gündeme geldiği dikkatle değerlendirilmelidir. Bu değerlendirme, dosyadaki belgelere göre bir avukatla yapılmalıdır.

Karşı görüş şudur: Tasfiye sürerken suç duyurusu erken olur, önce ödemeler beklenmelidir. Ancak ceza soruşturması ile tasfiye birbirini engellemez. Delillerin kaybolması riski ise beklemenin bedelidir.

Portföy yönetim şirketi ve yöneticilere karşı tazminat davası

Zararın kaynağı bir hukuka aykırı davranışsa, portföy yönetim şirketine ve sorumlu yöneticilere karşı tazminat davası gündeme gelebilir. Dayanak, Türk Borçlar Kanunu’nun haksız fiil düzenlemesi (m.49) ile sermaye piyasası mevzuatındaki sorumluluk hükümleridir. Burada kusur, zarar ve illiyet bağı yatırımcı tarafından ispatlanmalıdır.

Somut bir örnek verelim. Fon tanıtımında düşük riskli ve likit denilmiş, ancak portföyün önemli kısmı elde tutulan, satılması zor varlıklardan oluşmuşsa, bilgilendirmenin doğruluğu davanın merkezine girer. Tahsil edilebilirlik ise şirketin ve sorumluların mal varlığına bağlıdır. Bu nedenle dava açmadan önce malvarlığı araştırması yapmak akıllıca olur.

Zamanaşımı ve görevli mahkeme gibi konular olayın niteliğine göre değişir. Bu yüzden ayrıntıları belge üzerinde incelemek gerekir. Ticari nitelikteki uyuşmazlıklarda arabuluculuk seçeneğinin de gündeme gelebileceğini unutmayın.

SPK işlemlerine karşı idari iptal ve tam yargı davası

SPK’nın tasfiye kararı veya sonraki işlemleri hukuka aykırı bulunuyorsa idari yargıda iptal davası yolu vardır. İdari işlemin tebliği ya da öğrenilmesinden itibaren dava açma süresi 60 gündür (İdari Yargılama Usulü Kanunu m.7). Uğranılan zarar için buna bağlı olarak tam yargı davası da açılabilir.

Ancak burada dürüst olmak gerekir. Kurulun gözetim ve denetim yetkisine dayanan bir tazmin talebinde, idarenin hizmet kusuru ispatlanmalıdır. Bu, kolay bir yol değildir. Ayrıca yürütmenin durdurulması talebi, tasfiyenin nasıl ilerlediğine göre ayrıca tartışılmalıdır. 60 günlük süre kaçırılırsa bu yol kapanabileceğinden tarihleri not etmek önemlidir.

Yatırımcı Tazmin Merkezi ve ihtiyati tedbir

Yatırımcı Tazmin Merkezi’nin kapsamı sınırlıdır. Merkez esas olarak aracı kurumların yatırımcı varlıklarını iade edememesi hâlini güvence altına alır. Yatırım fonunun değer kaybı veya tasfiyede eksik kalan tutar bu güvencenin doğal konusu sayılmaz. Bu nedenle Merkez’e güvenerek diğer yolları ihmal etmek yanlış olur. Somut olay için Merkez’in güncel açıklamaları ayrıca takip edilmelidir.

Diğer yandan, sorumlu kişilerin mal varlığını kaçırma riski varsa ihtiyati haciz talep edilebilir (İcra ve İflas Kanunu m.257). Bunun için alacağın varlığına dair yaklaşık ispat ve haciz sebebi gösterilmelidir. Yargılama uzun sürdüğünde, sonunda kazanılan karar boş kalmasın diye bu tedbir önem taşır. İcra sürecinin genel işleyişi için icra takibinin nasıl başladığına da göz atabilirsiniz.

Sonuç: hangi sırayla ilerlemeli?

Yazının başındaki soruya dönelim. Tasfiye altı ay sürecek, ödemeler kademeli gelecek. Beklerken hak kaybı yaşamamak için şu sıra mantıklıdır.

1. Fon kodu, emir tarihi, dekont ve MKK dökümünü tek dosyada toplayın.
2. Saklayıcı bankadan (Tera fonlarında İş Bankası, diğerlerinde Ziraat Bankası) ödeme durumunuzu takip edin.
3. SPK’ya e-Devlet üzerinden belgeli başvuru yapın ve yanıtı saklayın.
4. Fiilin niteliğine göre suç duyurusu ve tazminat seçeneklerini bir avukatla değerlendirin. Hukuki çalışma alanları hakkında bilgi edinilebilir.
5. SPK işlemlerine karşı 60 günlük dava süresini takvimde işaretleyin.

Rakamlar ve süreler zamanla değişebilir. Bu yazıdaki bilgiler 24 Eylül 2026 itibarıyladır. Yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.

Yasal Uyarı. Bu blog yazıları genel bilgilendirme amaçlıdır, hukuki tavsiye niteliği taşımaz. Somut hukuki durumunuz için bir avukata danışmanız önerilir. Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir.